在信托理财的种类中，政信类产品是无法回避的一环，同时也为很多城市的市政建设立下了汗马功劳。

当我们徜徉在镇江西津渡的优美景色，在盐城感受雨污分流工程带来的便利，甚至在某个大学校区内信步游走，它们背后很大一部分资金来自于信托，甚至就来自于客户购买的信托理财。客户在获取信托理财收益的同时，无形中也为城市建设添了一份力，也是一种福报。但是，政信类信托理财也有两大特点值得关注：一方面，它是一位“百变女王”，受国家政策调整影响很大，现在司空见惯的运作模式，未来很有可能会被颠覆，只有紧跟变化才有可能获取稳健收益；另一方面，山寨版的政信类信托理财屡见不鲜，与正版相比，政府信用含量低，未来出现兑付困难的概率不小，需要仔细甄别。在实践摸索中，总结了一些政信类信托理财的投资经验：

  01、头道汤  郭德纲相声里曾有经典桥段：戏说于谦的父亲是京城里的大户人家，表现之一就是喜欢“头道汤”，大清早澡堂子刚开门，还没什么人来，各个池子才换上水，干干净净的，这就叫“头道汤”，老爷子欢欢喜喜就下池子洗澡了，如果看到池子里有别人再洗，老爷子就不过去了，这就叫讲究。其实，选择政信类理财也要找准“头道汤”。我们买的信托理财对应的就是一笔融资，融资人支付的利息就是信托理财收益的来源。比如，“头道汤”要看融资人是不是根正苗红的政府平台企业，可以通过APP“天眼查”来查询融资人是否由某个城市的国资委100%持股，下图为示例：

又如，通过产品推介资料中的“交易结构图”来观察。“交易结构图”可以将某一笔信托融资中，各个关联方的关系清晰表达出来，以下图为例，就是过去典型的政信项目，六合区政府将信托融资用于城市基础设施建设，属于“头道汤”。

如果不是该怎么鉴别呢？在图形中，会多一个“财务顾问”的角色，位置通常会在“**信托”旁边，这个角色发挥的是二道贩子的功能，比如“财务顾问”先拿到了某个政信项目，再找了一家信托公司做项目。这涉及到，后续信托融资过程中，信托公司对于项目有没有足够的掌控力，如果信托公司本身实力又不强，万一出现融资人资金链紧张，处理起来就会很麻烦。

  02、一条龙  判断政信类信托理财中的“含赵量”，“一条龙”是非常重要的标准，具体来看，“一条龙”指的就是“一条完整的逻辑链条”，真正的政信项目绝不是花果山的猴子，凭空变出来的，一定有其前因后果。毕竟政信项目靠的是政府的信用，只有结合整个链条来判断，才不会被“山寨版”蒙蔽双眼。

比如，棚户区改造是常见的政府项目，如果以此缘由来进行融资，政府文件是必不可少的一环，从省一级再到市一级，有完整的政府规划、项目批复、还款来源安排等红头文件，绝对不是某家国资企业振臂一呼就能干起来的，这些红头文件就构成了完整的逻辑链条。作为投资者，从这些文件的先后顺序，能够看到某一级政府想做这个事，也得到了上一级政府的批示，同时列入当年政府规划中，也安排了还款来源。这时通过某家信托公司募集资金就显得顺理成章，与地方政府信用的绑定也越深，如果政府项目最后还不了钱，会造成同地区的政府平台企业同时被加入黑名单，失去金融“血脉”，后果是灾难性的。可以说，政信项目的选择有某种博弈论的色彩，投资人虽然看似力量弱小，但是依然能够选择最有利的位置。

  03、两个A  很多朋友误以为政信类项目是地方政府直接融资的，比如南京市政府直接向信托公司借钱，其实不是的，虽然项目可能是南京市政府规划的，但是直接去融资的往往是地方政府平台，基本是地方国资委百分百控股的企业。在实际运作中，我们会发现这类企业多如牛毛，如何判断哪家靠谱呢？简单来看，我们会更关注这些企业的评级。国际知名的评级机构有惠誉、标普、穆迪三大金刚，国内常见的评级机构有联合、中诚信、大公国际、新世纪等，通常在拿到一款政信类项目，先看它的融资人和担保人的评级，融资人就是借钱的，担保人就是万一融资人还不上钱了要去兜底的，两者评级都要在AA以上，如果评级都是AA+，显示信用良好，抵押担保措施也会比AA评级的稍微宽松点。评级背后体现了两点：一方面，是政府平台企业的信用，评级越高，说明这家企业未来违约的可能性越低，投资人的本金安全更有保障；另一方面，评级越高，信用越好，越容易获得更多融资渠道，不光可以从信托公司借钱，还能通过银行授信、发行债券等手段获取资金，还款能力会更强。

当我们面临各类所谓政信类信托理财时，先用文中方法初步鉴定这款产品的成色，掂量一下“含赵量”有多高，之后再看收益、付息方式等是否符合自己的喜好，有了正确的步骤、方法，才会收获理想的结果。永远不要冲着哪块招牌、哪个人的面子盲目选择理财，金钱也是有灵性的，它最终会去寻找真正负责的“管家”。