股市：A股结构性行情特征明显

8月28日，A股市场整体呈窄幅震荡。截至收盘，上证综指跌0.29%报2893.76点，深证成指跌0.31%报9414.00点，创业板指跌0.18%报1625.19点。科创板方面，今天仅有虹软科技上涨，涨幅为0.75%；微芯生物、沃尔德跌幅相对较大。

点评：从近期市场的表现来看，结构性行情特征非常明显，创业板走势明显强于主板，顺周期板块表现显著。在全球经济进入降息周期、利率下行的背景下，建议继续重点关注以下几个投资主线：一是盈利能够保持稳定的龙头企业；二是高成长类公司，特别是在当前政策支持力度不断加大的情况下，建议积极关注以5G为代表的高成长、高科技板块；三是关注高股息品种的投资机会，在利率中枢下移的背景下，高股息品种的吸引力将持续提升。

债市：国债收益率走低利好权益市场

8月28日，现券二级市场成交清淡，利率债市场成交涨跌互现，各期限利率债横盘波动，变化幅度不大。国债成交不多，收益率小幅抬升，国开则稍有回落，总体来看利率债仍旧是在窄幅波动。一级市场中标利率稍稍高于市场预期，全程倍数方面明显回暖。

国债期货，早盘高开高走随后回落下午一度翻绿，随后反弹但幅度不大，收盘十年期债稍稍收跌,收跌0.02%。

点评：全球多个经济体国债收益率持续下行，倒挂现象频出。国内市场长端利率摆脱前期横盘震荡格局，突破年内低位，10年期国债利率一度“破三”；贷款市场报价利率(LPR)的落地，也对市场产生不小的影响。多位业内人士表示，无风险利率下行将成为支撑未来A股行情的重要因素，核心权益类资产吸引力相对提升。

期货市场：沪银大涨逾3% 上破4500元关口

8月28日，国内商品期货日盘收盘多数上涨，沪银、沪铅、苹果及郑棉主力合约涨幅居前，其中沪银主力合约涨逾3%，期价上破4500元/千克。

点评：受国际金银比价触及历史高点，白银掀起补涨行情，同时全球宽松浪潮叠加有色金属涨势，进一步支撑白银工业品属性表现。由于宏观经济增速乏力，宽松预期再起，美元高位下行，结合2018年季度性加息对经济滞后影响令美国经济增速回落概率加大，中性利率预期下滑。正是由于美联储步入降息周期，美元价值承压，贵金属有望再次步入牛市，金银比向均值回归可期。

外汇：人民币即期汇率28日收涨

8月28日，人民币对美元汇率中间价报7.0835，较前一交易日下调25个基点。截至16:30收盘，在岸人民币兑美元即期汇率收报7.1635元，较前收盘价涨35点，日间交易时段一度冲高至7.1555元。

点评：在岸、离岸人民币汇率经历新一轮阶段性下跌，但市场对此反应较为理性，并未集聚明显贬值情绪。这在一定程度上凸显人民币汇率“市场化形成机制”水平不断提升。随着市场心理预期的不断重塑、调整以及趋于成熟，市场对人民币汇率波动的适应性趋于加强。

黄金：央行面临宽松失败风险 黄金将成最大受益者

8月28日，黄金开盘价1543.2600，最高升至1544.6000，最低至1531.2000，最终收于1539.6000。全球多家央行打出“降息牌”，投资者涌入黄金市场避险。

点评：以美联储、欧洲央行为代表的主要央行货币政策转向，全球多家央行打出“降息牌”，投资者涌入黄金市场避险。同时，各大央行积极增持黄金储备，加之多重需求的合力作用，金价打破6年来的低迷状态，一跃成为今年最为耀眼的投资品种。